Řízení rizika likvidity

Newsletter 01/2024

Likvidita je definována jako schopnost dostát svým splatným závazkům nebo jako schopnost aktiva být přeměněno na hotové peníze za tržní cenu. Riziko likvidity spočívá v nedostatku likvidních prostředků pro vyrovnání splatných závazků (opačnou situací, tj. když je likvidních aktiv naopak neúměrný přebytek, se dále v textu nebudeme zabývat).
 
V případě banky může nedostatek likvidních prostředků vést k panice, runu na banku, a dokonce i k jejímu pádu, jako tomu bylo v březnu 2023 u Silicon Valley Bank nebo Signature Bank. Podle zprávy Fedu Review of the Federal Reserve’s Supervision and Regulation of Silicon Valley Bank bylo jedním z hlavních příčin pádu banky právě selhání v řízení likvidity a úrokového rizika bankovní knihy (IRRBB).
 
Dle regulatorních požadavků musejí banky počítat a reportovat ukazatele likvidity Liquidity Coverage Ratio (LCR) a Net Stable Funding Ratio (NSFR). LCR měří krátkodobou likviditu (zásoba vysoce kvalitních likvidních aktiv / čistý odliv hotovosti v rámci 30 dnů), zatímco NSFR poskytuje pohled na likviditu v horizontu 1 roku (objem dostupného stabilního financování / objem požadovaného stabilního financování). Oba ukazatele musejí být vyšší než 100 %.

 V prosinci 2023 EBA vydala Risk Assessment Report. Na základě dostupných údajů došla EBA k následujícím závěrům:

• Hodnoty LCR a NSFR jsou vysoké, ale postupně klesají, např. LCR mezi prosincem 2021 a červnem 2023 pokleslo ze 174,5 % na 160,9 %.
• Svého vrcholu LCR v roce 2021 dosáhlo především díky uvolněné měnové politice centrálních bank v reakci na pandemii COVID-19.
• Důvodem poklesu likvidity bylo zejména vypuknutí války na Ukrajině, stažení zbývající likvidity u cílených dlouhodobějších refinančních operací (TLTRO-3) a kvantitativní zpřísňování ECB.
• Probíhají diskuse, zda ECB zvýší sazbu povinných minimálních rezerv ze současného 1 %. Navýšení by mělo negativní vliv jak na NII, tak i na LCR bank, protože povinné minimální rezervy se do LCR nezapočítávají.
• Potenciálním problémem evropských bank může být nízká likvidita v USD.
• EBA očekává další pokles likvidity evropských bank.

Na tomto místě je třeba zdůraznit, že regulatorní ukazatele LCR a NSFR by měly být vnímány spíše jako minimální požadavky, které banka musí splnit. Jejich dodržování automaticky neznamená, že banka svou likviditu řídí dobře a že bude schopna dostát svým splatným závazkům. K posouzení, zda má banka dostatek likvidních prostředků, je vhodné využívat jiné metody, především projekci očekávaného cash flow a dále např. analýzu bilanční likvidity.   
 
Analýza bilanční likvidity je založena na pravidle, že dlouhodobá aktiva by měla být financována stabilními pasivy. Provádí se tak, že se aktiva a pasiva rozdělí podle zlikvidnitelnosti (tj. doby, za kterou je možno daná aktiva zlikvidnit) např. na rychle likvidní, středně likvidní a nelikvidní a následně se různé kategorie mezi sebou porovnávají.
 
Typicky se využívají např. následující poměry:

• rychle likvidní aktiva / rychle likvidní pasiva,
• likvidní aktiva / aktiva celkem,
• rychle likvidní pasiva / aktiva celkem,
• úvěry / vklady,
• závazky splatné na vyžádání / vklady.

 Pro efektivní řízení rizika likvidity je žádoucí pro jednotlivé poměry stanovit limity.  
 
Tuto analýzu je rovněž vhodné doplnit o odhad čistého odtoku hotovosti a hodnoty likvidních aktiv v rámci stanoveného časového horizontu nebo scénáře budoucího vývoje. Pro lepší porozumění a předvídání likvidity v různých scénářích by mělo být zahrnuto modelování deterministických i stochastických peněžních toků.
 
V souvislosti s řízením rizika likvidity Vám ARM může nabídnout:

• Vývoj / validaci modelů týkajících se skutečné splatnosti aktiv, pasiv a podrozvahových položek
• Vývoj / validaci modelů pro stanovení potřebného minimálního objemu likvidních aktiv
• Návrh / posouzení stresového testování rizika likvidity
• Návrh definic a metodiky používání rizikových indikátorů sloužících k signalizaci nárůstu rizika likvidity (tzv. Early Warning Indicators)
• Návrh metodiky pro nastavování limitů týkajících se řízení rizika likvidity, a to jak v jednotlivých měnách, tak i souhrnně (pro všechny měny dohromady)
• Návrh / posouzení plánu činností v případě nastání krize likvidity (co se má v případě krize udělat a kdo to má udělat)
• Posouzení metodiky výpočtu LCR a NSFR
• Posouzení celkového systému pro řízení rizika likvidity
• Workshop zaměřený na analýzu pádu Silicon Valley Bank
• Seminář věnující se řízení rizika likvidity