Tržní riziko
Advanced Risk Management, s.r.o. nabízí své služby v oblasti tržního rizika finančním i nefinančním společnostem.
V oblasti tržního rizika nabízíme také odborná
školení, a to formou open i in-house seminářů.
Pro efektivní řízení tržního rizika můžete využít softwaru
CADCalc® Market.
Nabídka pro finanční instituce
Kvalita tržních dat
- Návrh metodiky pro posouzení kvality (chybovosti) tržních dat vstupujících do oceňovacích nástrojů a modelů rizik.
- Posouzení stávající metodiky pro analýzu tržních dat používaných v modelech pro oceňování instrumentů a měření velikosti tržního rizika.
- Pomoc při technické realizaci metodiky pro posouzení kvality tržních dat, tj. posouzení, zda informace, které banka využívá ve svých modelech pro tržní riziko, jsou kompletní a „správné“.
Oceňování instrumentů
- Návrh metodiky (nebo posouzení stávající metodiky) pro oceňování instrumentů finančních a kapitálových trhů, včetně instrumentů s omezenou likviditou.
- Jednorázové nebo pravidelné (na základě dlouhodobé smlouvy) oceňování konkrétního portfolia klienta.
- Výše uvedené služby zahrnují široký okruh instrumentů, především:
- dluhové instrumenty, zejména: pokladniční poukázka, dluhopis, úvěr a repo operace,
- majetkové instrumenty – zejména akcie, fond,
- měnové a úrokové deriváty – zejména měnový spot, forward, swap nebo opce, FRA, úrokový swap (plain-vanilla IRS, CIRS, amortizované swapy), swapce,
- komodity a komoditní deriváty – pozice v komoditě, komoditní forward a komoditní swap,
- kreditní deriváty - CDS, Credit-Linked Note (CLN), sekuritizace,
- strukturované produkty.
Modely měření tržního rizika
- Návrh metodiky (nebo posouzení stávající metodiky) pro měření velikosti tržního rizika portfolia, a to celkově nebo po jednotlivých složkách:
- měnové (kurzové) riziko
- úrokové riziko
- akciové riziko
- komoditní riziko
- Pomoc při technické realizaci modelů pro měření velikosti tržního rizika, a to jak parciálně (po jednotlivých složkách tržního rizika), tak i celkově.
- Použité metody a přístupy zahrnují zejména:
- měnová (FX) pozice,
- úroková gapová analýza,
- durace,
- konvexita,
- citlivostní analýza, např. BPV (Basis point value),
- stresové scénáře – pro podrobnosti viz sekci „Stresové testování“),
- Value at Risk – stanovení maximální možné finanční ztráty za určité časové období, která může nastat s předem definovanou pravděpodobností (využití různých přístupů: Historická simulace - absolutní nebo relativní, Metoda kovarianční matice, případně její rozšíření na tzv. Kvadratický model, Monte Carlo simulace) – s možností rozšíření modelu o stanovení tzv. Expected Shortfall – výši průměrné ztráty v případě, že dojde k překročení hodnoty Value at Risk.
- Využití výsledků modelu pro výpočet kapitálového požadavku k tržnímu riziku obchodní knihy.
Zpětné testování výsledků modelu
- Návrh metodiky (nebo posouzení stávající metodiky) zpětného testování pro sledování shody odhadu ztráty způsobené tržním rizikem s hodnotami ztrát, které skutečně nastaly pomocí následujících metod:
- Model Back Testing – hypotetické (modelové) zpětné testování,
- Dirty Back Testing – reálné zpětné testování založené na skutečném výsledku obchodování včetně zahrnutí poplatků,
- Clean Back Testing – reálné zpětné testování založené na skutečném výsledku obchodování očištěném o poplatky.
Stresové testování
- Vytvoření rámce pro stresové testování.
- Vytvoření konkrétních návrhů stresových scénárů pro krizové situace s cílem modelovat situace, které nelze běžně v bance očekávat (modelování extrémních změn hodnot rizikových parametrů):
- Historické scénáře – konstrukce na základě významných událostí nastalých v minulosti,
- Hypotetické scénáře – simulování situací, které mohou nastat v budoucnu.
- Analýza dopadu stresových scénářů na hodnotu portfolia (analýza jednotlivých parametrů i celého souboru definovaných parametrů).
Limity pro řízení tržního rizika
- Návrh metodiky pro nastavování limitů pro řízení tržního rizika.
- Posouzení stávající metodiky tvorby limitů pro řízení tržního rizika, a následná revize stávajících definic limitů.
- Pomoc při nastavení limitů pro řízení tržního rizika s využitím historických dat a know-how ARM a pomoc při následném nastavení procesu sledování vývoje tržního rizika pomocí soustavy limitů.
Analýza systému řízení tržního rizika
- Analýza stávajícího stavu řízení tržního rizika:
- posouzení vhodnosti stávající metodiky pro oceňování obchodovaných instrumentů a pro měření velikosti tržního rizika,
- posouzení technické realizace stávající metodiky (posouzení metodické správnosti vyvinutých modelů a jejich realizace v SW nástrojích včetně analýzy správnosti a „čistoty“ používaných dat),
- ověření postupů pro řízení tržního rizika a nastavení limitů.
- Předložení návrhů změn nutných pro zefektivnění systému měření a řízení tržního rizika se zaměřením na následující oblasti:
- Probíhá komunikace mezi jednotlivými odděleními v dostatečné míře a včas?
- Probíhá předávání informací (dat) o obchodech mezi jednotlivými systémy/aplikacemi bez chyb?
- Jsou systémy/aplikace využívané při řízení tržního rizika vhodné a neduplikují svoji činnost? Lze tyto systémy/aplikace zlepšit?
- Jsou limity správně stanoveny a probíhá jejich monitorování pravidelně?
- Kontrola, zda je systém (strategie) řízení tržního rizika dostatečně zdokumentován.
- Analýza sestav, které jsou vytvářeny v rámci reportingu a posouzení způsobu jejich využívání při rozhodování.
Tržní riziko dle Basel II
- Podpora při měření tržních rizik v rámci Basel II (resp. Basel III):
- kontrola modelů pro výpočet kapitálového požadavku k tržnímu riziku (riziku obchodní knihy), a to jak metodické správnosti, tak technické realizace výpočtu,
- pomoc při vývoji aplikace pro výpočet kapitálového požadavku.
- Návrh podoby reportingu stavu a vývoje tržního rizika v čase, a to jak pro parciální složky rizika (měnové, úrokové, akciové a komoditní riziko), tak i pro všechny složky rizika dohromady.
- Návrh metodiky nebo dodání softwarového nástroje pro potřeby regulatorního výkaznictví.
- Pomoc při implementaci procesů, reportů, aplikací apod. vyvinutých v rámci Basel II (resp. Basel III) do běžného každodenního užívání, a to nejen v rámci oddělení řízení rizik, ale i do jiných částí banky.
Nabídka pro nefinanční instituce
Oceňování instrumentů
- Návrh metodiky (nebo posouzení stávající metodiky) pro oceňování instrumentů finančních a kapitálových trhů, včetně instrumentů s omezenou likviditou.
- Jednorázové nebo pravidelné (na základě dlouhodobé smlouvy) oceňování konkrétního portfolia klienta.
- Výše uvedené služby zahrnují široký okruh instrumentů, především:
- dluhové instrumenty, zejména: pokladniční poukázka, dluhopis, úvěr a repo operace,
- majetkové instrumenty – zejména akcie, fond,
- měnové a úrokové deriváty – zejména měnový spot, forward, swap nebo opce, FRA, úrokový swap (plain-vanilla IRS, CIRS, amortizované swapy), swapce,
- komodity a komoditní deriváty – pozice v komoditě, komoditní forward a komoditní swap,
- kreditní deriváty - CDS, Credit-Linked Note (CLN), sekuritizace,
- strukturované produkty.
Analýza řízení tržního rizika a nastavení limitů
- Posouzení pravidel pro řízení tržního rizika.
- Posouzení správnosti a úplnosti interních směrnic pro řízení tržního rizika a návrh případných úprav.
- Pomoc při nastavení limitů pro řízení tržního rizika s využitím historických dat a know-how ARM.
- Kontrola správnosti soustavy limitů a relevance nastavení limitů v souvislosti s výší realizované ztráty z tržního rizika.
Komoditní riziko
- Modelování vývoje tržních cen komodit na základě ekonometrických modelů vytvořených z historického vývoje těchto cen.
- Spravování těchto modelů při změně předpokladů.
- Možnost využití navržených ekonometrických modelů pro modelování Cash flow at Risk, případně pro stanovení Profit at Risk (viz též sekce „Cash flow at Risk a Profit at Risk“).
Cash flow at Risk a Profit at Risk
- Vytvoření modelu:
- Cash flow at Risk pro projekci příjmů a výdajů při aplikaci stresových podmínek s využitím know-how z oceňování instrumentů a historického chování odběratelů a dodavatelů – stanovení odchylek skutečného cash flow od plánovaného cash flow na dané hladině spolehlivosti pro určité časové období.
- Profit at Risk pro měření odchylek skutečného zisku od plánovaného zisku na dané hladině spolehlivosti pro určité časové období.
- Využití modelů při stanovování výnosnosti projektů či investic a při budoucím rozhodování (plánování) společnosti/podniku.