Tržní riziko
Řízení tržního rizika je aktuálním tématem pro každou firmu. Za tržní riziko se považuje riziko vyplývající ze změny měnových kurzů, úrokových sazeb, cen akcií, komodit aj.
Společnost Advanced Risk Management, s.r.o. nabízí poradenské služby v oblasti tržního rizika finančním i nefinančním společnostem.
V oblasti tržního rizika nabízíme také odborná
školení, a to formou open i in-house seminářů.
Pro efektivní řízení tržního rizika můžete využít softwaru
CADCalc® Market.
Nabídka pro finanční instituce
Ověření kvality tržních dat
- Návrh/posouzení metodiky pro posouzení kvality tržních dat
- Posouzení stávající metodiky pro analýzu tržních dat používaných v modelech pro oceňování instrumentů a měření velikosti tržního rizika
- Technická realizace metodiky pro posouzení kvality tržních dat, tj. posouzení, zda informace, které banka využívá ve svých modelech pro tržní riziko, jsou kompletní a „správné“
Oceňování instrumentů
- Návrh/posouzení metodiky pro oceňování instrumentů finančních a kapitálových trhů
- Jednorázové nebo pravidelné oceňování konkrétního portfolia klienta
- Oceňování nabízíme pro široký okruh instrumentů (včetně instrumentů s omezenou likviditou), především:
- dluhové instrumenty (zejména: pokladniční poukázka, dluhopis, úvěr a repo operace)
- majetkové instrumenty – akcie, fond
- měnové a úrokové deriváty – například měnový spot, forward, swap nebo opce, FRA, úrokový swap (plain-vanilla IRS, CIRS, amortizované swapy), swapce
- komodity a komoditní deriváty – pozice v komoditě, komoditní forward a komoditní swap
- kreditní deriváty – CDS, Credit-Linked Note (CLN), sekuritizace
- strukturované produkty
Měření tržního rizika
- Návrh/posouzení metodiky pro měření velikosti tržního rizika portfolia, a to celkově nebo po jednotlivých složkách:
- měnové riziko
- úrokové riziko
- akciové riziko
- komoditní riziko
- Pomoc při technické realizaci modelů
- Použité metody a přístupy zahrnují zejména:
- měnová (FX) pozice
- úroková gapová analýza
- durace
- konvexita
- citlivostní analýza, např. BPV (Basis Point Value)
- Value at Risk (VaR) (přístupy: historická simulace, metoda kovarianční matice, Monte Carlo simulace) – s možností rozšíření modelu o Expected Shortfall
- Provedení/posouzení validace modelů
- Stresové testování
- Vytvoření rámce pro stresové testování
- Vytvoření/posouzení stresových scénářů pro krizové situace s cílem modelovat situace, které nelze běžně očekávat (modelování extrémních změn hodnot rizikových parametrů):
- historické scénáře – konstrukce na základě významných událostí v minulosti
- hypotetické scénáře – simulování situací, které by mohly nastat v budoucnu
- Analýza dopadu jednotlivých scénářů na hodnotu portfolia
- Návrh/posouzení metodiky pro nastavování limitů
- Vytvoření modelu Cash Flow at Risk
- Vytvoření modelu Profit at Risk
- Využití výsledků modelu pro výpočet kapitálového požadavku k tržnímu riziku obchodní knihy
Zpětné testování modelu
- Návrh/posouzení metodiky zpětného testování pro sledování shody odhadu ztráty způsobené tržním rizikem s hodnotami ztrát, které skutečně nastaly. Pro zpětné testování jsou používány následující metody:
- Model Back Testing – hypotetické (modelové) zpětné testování
- Dirty Back Testing – reálné zpětné testování založené na skutečném výsledku obchodování včetně zahrnutí poplatků
- Clean Back Testing – reálné zpětné testování založené na skutečném výsledku obchodování očištěném o poplatky
Limity pro řízení tržního rizika
- Návrh/posouzení metodiky pro nastavování limitů pro řízení tržního rizika
- Nastavení limitů pro řízení tržního rizika s využitím historických dat a know-how ARM, včetně následného nastavení procesu sledování vývoje tržního rizika pomocí soustavy limitů
Analýza systému řízení tržního rizika
- Analýza současného stavu řízení tržního rizika:
- posouzení vhodnosti metodiky pro oceňování obchodovaných instrumentů a pro měření velikosti tržního rizika
- posouzení technické realizace metodiky (posouzení metodické správnosti vyvinutých modelů a jejich realizace v SW nástrojích včetně analýzy správnosti a „čistoty“ používaných dat)
- ověření postupů pro řízení tržního rizika a nastavení limitů
- Návrh změn ke zlepšení systému měření a řízení tržního rizika se zaměřením na následující oblasti:
- Probíhá komunikace mezi jednotlivými odděleními v dostatečné míře a včas?
- Probíhá předávání informací (dat) o obchodech mezi jednotlivými systémy/aplikacemi bez chyb?
- Jsou systémy/aplikace využívané při řízení tržního rizika vhodné a neduplikují svoji činnost? Lze tyto systémy/aplikace zlepšit?
- Jsou limity správně stanoveny a probíhá jejich monitorování pravidelně?
- Kontrola, zda je systém (strategie) řízení tržního rizika dostatečně zdokumentován
- Analýza sestav, které jsou vytvářeny v rámci reportingu, a posouzení způsobu jejich využívání při rozhodování
Tržní riziko dle Basel
- Podpora při měření tržních rizik v rámci Basel II/III:
- kontrola modelů pro výpočet kapitálového požadavku k tržnímu riziku (riziku obchodní knihy), a to jak metodické správnosti, tak technické realizace výpočtu
- pomoc při vývoji aplikace pro výpočet kapitálového požadavku
- Návrh podoby reportingu stavu a vývoje tržního rizika v čase – pro parciální složky rizika (měnové, úrokové, akciové a komoditní riziko) i agregovaně
- Návrh metodiky nebo dodání softwarového nástroje pro potřeby regulatorního výkaznictví
- Pomoc při implementaci procesů, reportů, aplikací apod. vyvinutých v rámci Basel II/III do běžného každodenního užívání, a to nejen v rámci oddělení řízení rizik, ale i do jiných částí banky
Nabídka pro nefinanční instituce
Identifikace tržního rizika
- Identifikace zdrojů tržního rizika s ohledem na obchodní model instituce
Oceňování instrumentů
- Návrh/posouzení metodiky pro oceňování instrumentů finančních a kapitálových trhů
- Jednorázové/pravidelné oceňování konkrétního portfolia klienta
- Oceňování nabízíme pro široký okruh instrumentů (včetně instrumentů s omezenou likviditou), především:
- dluhové instrumenty (zejména: pokladniční poukázka, dluhopis, úvěr a repo operace)
- majetkové instrumenty – akcie, fond
- měnové a úrokové deriváty – například měnový spot, forward, swap nebo opce, FRA, úrokový swap (plain-vanilla IRS, CIRS, amortizované swapy), swapce
- komodity a komoditní deriváty – pozice v komoditě, komoditní forward a komoditní swap
- kreditní deriváty – CDS, Credit-Linked Note (CLN), sekuritizace
- strukturované produkty
Analýza řízení tržního rizika a nastavení limitů
- Posouzení pravidel pro řízení tržního rizika
- Posouzení správnosti a úplnosti interních směrnic pro řízení tržního rizika, doporučení vhodných úprav/doplnění
- Pomoc při nastavení limitů pro řízení tržního rizika s využitím historických dat a know-how ARM
- Kontrola správnosti soustavy limitů a relevance nastavení limitů v souvislosti s výší realizované ztráty z tržního rizika
Komoditní riziko
- Modelování vývoje tržních cen komodit na základě ekonometrických modelů odvozených z historického vývoje těchto cen
- Správa modelů při změně jejich předpokladů
- Možnost využití navržených ekonometrických modelů pro modelování Cash flow at Risk, případně pro stanovení Profit at Risk (viz též sekce „Cash flow at Risk a Profit at Risk“)
Cash Flow at Risk a Profit at Risk
- Vytvoření modelu:
- Cash flow at Risk pro projekci příjmů a výdajů při aplikaci stresových podmínek – stanovení odchylek skutečného cash flow od plánovaného cash flow na dané hladině spolehlivosti pro určité časové období (využití postupů pro oceňování instrumentů a dat o historickém chování odběratelů a dodavatelů)
- Profit at Risk pro měření odchylek skutečného zisku od plánovaného zisku na dané hladině spolehlivosti pro určité časové období
- Využití modelů při stanovení výnosnosti projektů/investic a při budoucím rozhodování (plánování) společnosti/podniku